1) Быстрый способ, очень низкое качество для больших картинок:

public static Image ResizeImage( Image img, int newWidth, int newHeight ) {
  return img.GetThumbnailImage( newWidth, newHeight, null, IntPtr.Zero );
}

2) Качественный способ:

public static Image ResizeImage( Image img, int newWidth, int newHeight ) {
  Image thumbImg = new Bitmap( newWidth, newHeight );

  using( Graphics gr = Graphics.FromImage( thumbImg ) ) 
  {
    gr.InterpolationMode = InterpolationMode.HighQualityBicubic;
    gr.DrawImage( 
      img,
      new Rectangle( 0, 0, newWidth, newHeight ),
      0, 0,
      img.Width, img.Height,
      GraphicsUnit.Pixel
      );
  }
  return thumbImg;
}